Kategorier
Börs och aktier

Den ”nya” digitala ekonomin

Veckans stora nyheter på börsen fortsätter att domineras av de stora tech-bolagen i USA. Efter att Bezos, Zuckerberg, Cook och Sundar Pichai vittnat inför kongressens konkurrensutskott på onsdagen var det dags att på torsdagen rapportera bolagens resultat över det senaste kvartalet.

Samtidigt som USA:s ekonomi går på knäna redovisade Facebook, Amazon och Apple otroligt starka siffror. Lockdown har varit positivt för dessa bolag. Fler människor spenderar mer tid på Facebooks olika plattformar. Efterfrågan på nya datorer ökar när nya hemmakontor behöver installeras och vardagsprodukter handlas i större utsträckning på nätet via Amazon.com. Om vi inte visste det tidigare vet vi det nu – den nya ”teknik-ekonomin” är här för att stanna.

Amazons intäkter landade på 88,9 miljarder dollar för kvartalet, vilket var 40 procent högre än samma period förra året. Att ett bolag i den stora skala kan växa med 40% är makalöst.

Som bilden ovanför visar är 82% av de amerikanska hushållen knuten till Amazons lojalitetsprogram Amazon Prime. Det går att jämföra med att drygt 50% av samma hushåll röstade i senaste valet. Jag kan inte komma på ett annat företag med liknande penetration?

Vad blir den långsiktiga effekten av ett och samma företag säljer näst intill allt i ett land? Den amerikanska konkurrensmyndigheten ställer sig den fråga just nu.

Det ryktas om att Amazon lanserar sin tjänst i Sverige under hösten 2020 vilket kommer bli spännande att följa utvecklingen.

David

Kategorier
Börs och aktier

Hur dåligt går det egentligen för fastighetsbolagen?

Teknikjätten Microsoft kommer att stänga alla sina fysiska butiker, nedläggningen innebär att bolaget tar en kostnad på 450 miljoner dollar, motsvarande 4,2 miljarder kronor. Det rapporterade flera källor tidigt under förra veckan och i fredags kommenterade också Microsoft själva nedläggning.

Bolagets vice vd David Porter skrev i ett pressmeddelande att ”Vår försäljning har vuxit på nätet och vår produktportfölj har utvecklat sig till i stort sett digitala erbjudanden, och våra talangfulla medarbetare har framgångsrikt betjänat våra kunder utan någon fysisk plats”

I dagsläget har Microsoft ett 70-tal butiker i USA, även enstaka butiker i Australien, Kanada, Puerto Rico och Storbritannien.

Kostnaden, 450 miljoner kronor, är inte någon väsentlig summa för ett one trillion företag som Microsoft. Men signalvärdet är desto större.

Microsoft hade säkerligen redan planerat att stänga ned sina butiker innan corona blev ett faktum, men pandemin accelererande säkerligen processen.

Om en verksamhet kan bedrivas online, snarare än i butik, kommer online alltid vara det bättre alternativ. Verksamheten är mer skalbar i båda leden, distribution enklare, lägre fasta kostnader när man slipper betala hyra för lokal och lön till kassapersonal. Vem eller vilka kommer vilja satsa på nya fysiska butiker i framtiden? Någon måste fylla de öppna vakanserna..

Microsofts senare drag får mig att under: Hur dåligt kommer de egentligen gå för fastighetsbolagen som äger dessa butikslokaler?

Kategorier
Börs och aktier

SAVR: Mitt omdöme 2020

SAVR är en ny handelsplattform för fonder på internet som utmanar Avanza och Nordnet med billigare fondavgifter.

Populära fonder som Tin Fonder Ny Teknik är 40% billigare via SAVR med en avgift på 1.08%.

Efter att själv ha investerat via SAVR vill jag nu dela med mig av mina egna erfarenheter och ger ett omdöme av tjänsten. Jag utlovar både ris & ros och avslutar med tre fondfavoriter som går att köpa till rabatt via SAVR.

Fördelar med SAVR

Den mest uppenbara fördelen med SAVR är de låga fondavgifterna. Populära svenska fonder går att handla med stor rabatt mot ordinarie avgifter. Rabatten kan vara upp till 50% jämfört med vad samma fond kostar via Avanza eller Nordnet. Precis samma fond fast till en betydligt lägre kostnad, något som jag inte tackar nej till!

Det finns just nu 1 300 olika fonder tillgängliga via handelsplattformen. Även om det är betydligt färre än vad Avanza eller Nordnet har på sina respektive plattformar finns ändå många av de mest populära fonderna tillgängliga via SAVR. Vanguards kända indexfond, Vanguard US 500 Stock Index, finns exempelvis endast tillgänglig i Sverige via SAVR.

Att öppna ett konto var också smidigt och tog mig max fem minuter. Både deras app, som finns som IOS och Android version, och hemsidan är enkelt att navigera och påminner mycket om Avanzas app. På hemsidan och i appen kan du följa utvecklingen på dina fonder, jämföra avgifter och avkastning med andra fonder.

Vad går att förbättra?

Även om antalet fonder som finns tillgängligt tycks öka för varje månad är katalogen av fonder inte lika bred som via Avanza eller Nordnet. För mig personligen har utbudet inte varit något problem då alla fonden jag var intresserad av fanns tillgängliga.

Men jag vet att exempelvis att Nordeas fonder inte går att hitta via SAVR vilket är ett minus om du tycker om någon av deras fonder. Lyssnar man på bolagets vd, Daniel Aarenstrup, jobbar teamet bakom SAVR på att introducera nya fonder hela tiden. Om du inte hittar fonden du är intresserad av finns alltid Avanza eller Nordnet som ett bra komplement.

Summering

Att vi i november förra året fick en seriös utmanare till Avanza och Nordnet, som i 20 år ägt marknaden för att köpa fonder på internet, är bara positivt.

Visst, alla fonder finns idag inte tillgängliga via SAVR, men plattformen är ung och kommer bara bli bättre över tiden och jag är mycket positivt inställd till den nya utmanaren.

Konkurrens skapar bättre produkter för konsumenten och därför ska vi vara tacksam för den nya utmanaren SAVR. Jag avslutar med att ge tre fondtips som jag själv tycker om och som går att handla med rabatt via SAVR.

Tre fonder jag tycker om:

SEB Småbolag avgift via SAVR o.93%, ordinarie avgift 1.59%

Länsförsäkringar fastighetsfond avgift via SAVR 0.88%, ordinarie avgift 1.49%

Tin Ny Teknik avgift via SAVR 1.08%, ordinarie avgift 1.59%

Tillgängliga fonder via Savr

I dagsläget finns det över 1300 olika fonder tillgängliga via SAVR, fonderna som finns tillgänglig är både svenska och utländska fonder. Även om antalet inte är lika stort som vi exempelvis Avanza eller Nordnet har SAVR mycket billigare avgift på de fonden som faktiskt finns. I listan nedanför de tio bäst presterande fonderna på fem år som finns tillgänglig via SAVR plattform.

Swedbank Robur Ny Teknik Avgift 1.02%
World Technology Blackrock Avgift 2.26%
INVF US Morgan Stanley Avgift 1.18%
US Technology JP Morgan Avgift 1.28%
Franklin Templeton A AccAvgift 1.23%
Global Growth Öhman Avgift 1.24%
Robur TechnologyAvgift 1.06%
Global technology Fidelity Avgift 1.21%
Morgan Stanley Asia opportunityAvgift 1.53%
SEB Sverigefond småbolag Avgift 0.93%
Uppdaterad juli 2020

Alla dessa tio fonder har avkastat över 150% de senaste fem åren. Vad fonderna också har gemensamt är att 6 av 10 fonder har en teknikinriktad förvaltning, alltså att förvaltningen är inriktad på teknikbolag.

Det finns delade meningar om vad som är ett teknikbolag och inte, alla företag använd sig av teknologi på något vis. Oftast brukar företag som äger någon form av mjukvara klassas som ett teknikbolag, exempel på klassiska teknikbolag är Facebook, Google, Evolution Gaming och liknande.

Bäst svenska fonderna hos Savr

Majoriteten av fonderna som finns tillgäng via Savr är svenska fonder som förvaltas av svenska eller nordiska fondbolag. Via Savr kan du köpa både aktivt förvaltade fonder, passivt förvaltade fonder och indexfonder med svensk inriktning. I listan nedanför ser ni de fem bäst presenterade svenska fonderna räknat från juli 2020 och fem år bakåt.

Namn Avkastning på fem år
Swedbank Robur Ny Teknik257%
Öhman Global Growth194%
Swedbank Robur Technology186%
SEB Sverige Småbolag159%
Skandia Time Global 151%
Sidan uppdaterad juli 2020

Fonderna i listan ovanför har alla minst fyra eller fem stjärnor hos Morningstars och avkastat betydligt bättre än både världs -och Sverige-index under samma period. Den bäst presenterade fonden är Swedbank Robur Ny Teknik, fonden har avkastat 257% på fem år sikt. Fonden har även börjat 2020 starkt med en uppgång på 37%, vilket är mycket imponerade.

Bästa Indexfonder hos Savr

Att investera i en indexfond är kanske det bästa alternativet för de allra flesta som investerar på börsen. Majoriteten av aktivt förvaltade fonder presterar inte bättre än en indexfond över tid, så varför betala dyra avgifter för något som inte adderar värde kan man fråga sig. Det finns såklart undantag till den regeln, se exempelvis på fonderna som vi nämnt ovan. Alla har slagit både global och svenska index med råge. Indexfonder är passivt förvaltade fonder, vilket gör att avgiften för fonden är betydligt lägre jämfört med aktivt förvaltade fonder. Men hur väl fonden presterar varierar. I bilden nedanför ser ni de fem bäst presenterade indexfonderna.

Den indexfond som presterat bäst på fem år är SEB USA Indexfond. Fonden har ökat med knappt 81% på fem år sikt, en starkt bidragande faktor till den starka utveckling är utvecklingen av amerikanska teknikbolag. Aktierna Facebook Microsoft, Apple och liknande har gått mycket starkt på börsen de senaste åren och utgör idag en stor del av den amerikanska börsen.

Även Öhmans amerikanska indexfond och Vangaurd US 500, som också är en amerikansk indexfond, är bland de bäst presterande indexfonderna på fem års sikt. På femte plats kommer den första globala indexfonden, Danske invest global index. Fonden följer Morningstars global index där amerikanska Apple är portföljens största innehav. Fondens årliga avgift är 0.46% vilket är hyfsat standard för en global indexfond.

Kategorier
Börs och aktier

Minskad globalisering en fördel för SAAB?

Den senaste tiden har jag funderat mycket över de långsiktiga konsekvenserna av den pågående situationen – hur kommer världen att se ut om ett, två eller tre år och hur kommer bolagen jag äger påverkas?

Sedan industrialiseringen har världen bara blivit mer global för varje år med undantag för kristider. Kina har gått från att vara en kommunistisk stat till att idag vara en ekonomisk supermakt, något som till stor del drivits av export och enorma positiva bytesbalanser över åren.

Läsartips: Vårt omdöme av Swedbank Robur Ny Teknik

Nu när myndigheter och system satts på prov har det blivit uppenbart att vissa länder grovt underfinansierat sina egna sociala system. I ett försök att minska landets utgifter för att sänka skatter han man vänt sig till den privata sektorn för lösningar som är billigare.

Situationen i USA är kanske det bästa exemplet. Landet, som fortfarande är världens största ekonomi, har stora och uppenbara problem med relativt simpla saker. Ta exemplet med ”Coronavirus stimulus checks” som ska hjälpa drabbade grupper med upp 1 200 dollar i månaden.

Amerikanska myndigheterna har inte digitala system för utbetalningar och behöver förlita sig på fysiska checkar som skickas ut via brev för att distribuera pengarna. Allt verkar ganska kaotiskt.

Jag vill inte göra det här inlägget politiskt, men de uppenbara hål som finns i det amerikanska välfärdssystemet kommer kräva stora investeringar i det egna landet. Att länder också kommer välja inhemska leverantörer, snarare än att handla upp varor och tjänster till lägsta bjudande på en öppen global marknad känns också troligt.

Försvarskoncernen Saab fick i veckan en beställningar om att leverera pansarvärnsvapnet Carl-Gustaf M4 till Estland och Lettland. Leveranserna kommer att äga rum 2021-2024.

Även om beställningen är en del av det avtal som tecknades av försvarets materielverk i juni 2019 och förhandlingen började säkerligen innan corona kommer affären rätt i tiden. Nationer kommer satsa mer resurser på sina egna myndigheter, system och kanske också sitt försvar. Den här typen av upprustning kommer vi nog se mer av och någon som vi investerare behöver ta hänsyn till.

Hälsar, David

PS. En ekonomiblogg jag tycker om är miljonär innan 30. Missa inte hans senaste inlägg om varför han hatar när aktier går upp i värde.

Kategorier
Börs och aktier

Buffett dumpar Goldman efter 12 år

Vad är det som händer i Omaha egentligen? Warren Buffetts investmentbolag Berkshire Hathaway har sålt merparten av sitt innehav i Goldman Sachs, det rapporterar Financial Times på fredagseftermiddagen/kvällen. Försäljningen är ytterligare ett bevis på Warren och Charlie är fortsatt försiktigt inställda till marknaden.

Warrens legendariska intåg i Goldman Sachs kom när Berkshire Hathaway räddade banken i samband med Lehman Brothers-kraschen 2008. Berkshire har behållit aktierna sedan dessa och Warren har vid flera tillfällen hyllat banken, men har nu valt att sälja det mesta av innehavet. 12 år efter intåget.

Sent på fredagen rapporterade Berkshire Hathaway att bolaget sålt mer än 10 miljoner aktier under det första kvartalet, som värderades till 2,3 miljarder dollar vid årsskiftet. Berkshire ägde i slutet av kvartalet bara 1,9 miljoner aktier i Goldman.

Financial Times skriver att försäljningen är det tydligaste tecknet hittills på att en av världens mest respekterade investerare har för avsikt att stå kvar på sidlinjen av aktiemarknaden. Jag kan inte annat än att hålla med.

Berkshire Hathaway har en jättekassa men har hittills inte gjort någon stor investering under coronakrisen. Under året har bolagets kassa svällt till rekordstora 137,3 miljarder dollar på grund av försäljningar i de fyra flygbolag och nu Goldman. Berkshire har också minskat något i JP Morgan Chase. 

Under Berkshires årsmöte tidigare i maj talade Buffett om skillnaden mellan denna kris och finanskrisen. Han argumenterade för att osäkerheten fortfarande är större än möjligheterna.

”Vi vet inte exakt vad som händer när man frivilligt stänger ner en betydande del av samhället.”

Från Berkshires senaste årsmöte för cirka två veckor sedan

Buffett kommenterade försäljningen av flygbolagen ”Vi vill inte finansiera företag som vi tror kommer äta upp pengar i framtiden”.

Vilket låter rimligt, men när Goldman Sachs behövde, och fick, kapital 2008 var det också för att överleva. Banken förlorade pengar varje dag och kämpade för sin överlevnad.

Warren agerar och talar annorlunda om den här krisen jämfört 2008. Visst han är 12 år äldre och flera menar att han inte läger har det, att han inte hänger med. Jag är inte en av dessa människor.

Hälsar,

David

PS (1) – Igen vill jag skicka med Warrens ”buy Amaerica, I am” artikeln som publicerade i New York Times mitten av oktober 2008. Visst är retoriken annorlunda? So … I’ve been buying American stocks.

PS (2) – Missa inte heller att läsa Marcus Hernhags blogginlägg om tre bolag han är skeptiskt till efter ändrade utdelningsförslag.

Kategorier
Börs och aktier

Min version av Warren Buffett

I helgen var det dags för 2020 upplaga av Berkshire Hathaway årsstämma. Istället för en full arena med aktieägare, en ordförande och vice ordförande på strålande humör fick vi istället se en uppenbart nedstämd och ensam Warren Buffett framför en videokamera i fem långa timmar. 

En 89 år gammal man som inte har varit hos en frisör på fem månader satt ensam vid ett deprimerande färgglatt bord, ett dricksglas med Coca-Cola bredvid sig och powerpoint bilderna  utskrivna i svartvitt papper framför sig. Inga krusiduller direkt. 

Talaren är världens mest legendariska investerare och affärsman. Vad han har gjort med Berkshire och det han åstadkom under tiden efter hans anställning hos Benjamin Graham och innan Berkshire kommer gå till historien. 

Warren Buffett är min gud, jag har läst alla letters to shareholder och i min bokhylla har jag en handfull biografier med hans namn tryckt på bokens rygg. 

Många år från nu, efter att Greg Abel & Ajit Jain, de två männen som fått ansvar av Buffett att förvalta en del av Berkshire kapital, tagit över ansvaret kommer vi att titta tillbaka och fråga oss själva ”När slutade allt ?”

Vi har inte riktigt sett slutet ännu, men det är nära. För den Buffett jag har lärt mig älska syntes inte i söndags. 

Högt uppe i alla listor över ikoniska ögonblick är när Buffett i oktober 2008 skrev ”Buy American. I Am.” Även om texten kom ut sex månader innan den amerikanska aktiemarknaden faktiskt bottnade gav texten hopp om en ljusare framtid. Buffett sa:

“So … I’ve been buying American stocks. This is my personal account I’m talking about, in which I previously owned nothing but United States government bonds. If prices keep looking attractive, my non-Berkshire net worth will soon be 100 percent in United States equities. Why? A simple rule dictates my buying: Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful….Equities will almost certainly outperform cash over the next decade, probably by a substantial degree. Those investors who cling now to cash are betting they can efficiently time their move away from it later. In waiting for the comfort of good news, they are ignoring Wayne Gretzky’s advice: “I skate to where the puck is going to be, not to where it has been.”

Om vi jämför detta uttalande med hur Buffett resonerade i helgen är det svårt att inte bli nedstämd. Den enorma försäljning av flygplansaktier, på vad som nu ser ut att varit en botten, gör det hela än mer deprimerande.

Att titta på en man som redan har gett världen så mycket bokstavligen kämpar sig genom timmar efter timmar, nästan 90 år gammalt, var tufft. Som om han är skyldig oss något mer än vad han redan har sagt och gjort? Som om han inte ville svika, trots besvikelsen som är vår nuvarande situation.

Kategorier
Börs och aktier

Uppdatering från fem svenska fondförvaltare mars 2020

Fem svenska fondförvaltare har gett sin syn på marknaden och sina respektive portföljer i deras senaste månadsbrev. Vilka aktier tror förvaltarna är köpvärda och kommer klara av den pågående coronakrisen.

Carnegie Fonders Simon Blecher skriver i fondens månadsbrev att “tyvärr lär det nog ur samhällets perspektiv bli mycket värre innan det blir bättre”. Förvaltaren menar att starka bolag med bra balansräkningar framstå som vinnare. Han lyfta fram Securitas, Volvo, Sandvik och Nordea som exempel på sådana bolag. 

Henrik Söderberg, som tillsammans med Peter Holt, Ulf Arvidsson förvaltar fonden C WorldWide Sweden Small Cap skriver i sitt månadsbrev att fonden utvecklades bättre än jämförelseindex under denna “extraordinära börsmånad”.

Större förändringar under månaden inkluderar minskningar i Storytel, MIPS, Evolution Gaming och Leo Vegas samt en avyttring av Sobi, det framkommer enligt fondens senaste månadsbrev. 

Lannebo Sverige plus som förvaltas av Martin Wallin & Robin Nestor skriver att de under mars månad har ökat i Sobi “ vi ser att bolaget med en breddad portfölj och minskad konkurrens kan fortsätta att växa försäljningen med god lönsamhet”. 

Fonden har även köpt aktier i både Assa Abloy och NCC med motiveringen att “värderingarna har i båda fallen kommit ned till långsiktigt attraktiva nivåer”.  

Duon Carl Armfelt och Erik Sprinchorn förvaltar den relativt nystartade fonden TIN Ny Teknik. I sitt senaste månadsbrev skriver dom “största ökningarna gjorts bland dataspelsutvecklare där vi ser minst risk att verksamheterna påverkas negativt av COVID-19”.

Vidare skriver Armfelt och Sprinchorn att fonden har tagit in Sinch som ett nytt innehav i fonden. Enligt fondens månadsbrev deltog i fonden i Sinch riktad emission som företaget genomförde under månaden. 

Max Mitteregger, som förvaltar fonden Gladiator, berättade i en intervju som Dagens Industri publicerad den 4 e mars att han fortsätter tror på de bolag fonden äger på lång sikt. Exempel på dessa bolag säger förvaltaren är Zeneca, Sobi, Saab, Camurus och Oncopeptides

Kategorier
Börs och aktier

3 aktier att äga under coronatider

Vilka aktier ska du äga eller köpa under dessa coronatider? Fråga är relevant med också väldigt svår – om inte omöjlig att svara på. Aktier som vanligtvis klassificerats som defensiva tycks följa med ner oavsett vilka kvaliteter bolaget har. De ringar på vattnet som nu uppstår och konsekvenserna som medföljer är svåra att förutspå. När bolagens Q2 & Q3 rapport kommer in får vi en bättre bild av situationen. 

Tills dess får vi fundera över vilka bolag och aktier som vi tror kommer generera en positiv avkastning från dagens värderingar. Min gissning är att företag som säljer digitala tjänster med återkommande intäkter troligtvis klara sig bättre än företag inom besöksnäringen. 

Alla bolag kommer dock mer eller mindre bli påverkade av de nya omständigheterna. Ett företag som på kort tid tappat 30 % av sitt bolagsvärdet har med största sannolikhet påverkas ekonomiskt negativt.  

Fråga som vi investerare behöver ställa oss är – Tror vi att detta bolagets vinster blir 30% lägre i evinnerlighet? Kalkylen är inte så svårare än så. Risken är inte förhöjd, osäkerheten är större snarare.  

Tre aktier att äga under coronatider 

Paradox – Spelbolagets aktie har tappat knappt 25% sedan toppen. I bolagets senaste rapport meddelades man ett försäljningsrekord via Steam, som är den största återförsäljare av spel online. Rent logiskt känns det som att vi kommer spela mer nu när många arbeta och spenderar mer tid hemma, i alla fall inte mindre. Har Paradox vinst i evinnerligheten tappat med 25% är fråga vi behöver ställa oss.  

Investor – Med en historiskt stor substansrabatt blir investor mitt andra val. Flera av portföljbolagen kommer absolut bli negativt påverkad av corona. SKF, som är en underleverantör till fordonssektorn kommer får det tufft exempelvis. Detta är dock redan diskonterat in i dagens aktiekurs som är ned med 30% på en månad. Givet den stora rabatten mot substansvärdet plus den diversifierade portföljer känns Investor som en investering med låg risk och hög osäkerhet. 

Facebook – Först känns det viktigt att klargöra – jag själv äger aktier i Facebook så ni får läsa med risk för confirmation bias. Med undantag av Google är Facebooks annonseringsverktyg den enda alternativet för små och medelstora företag som vill sälja sin produkt online. På kort sikt kommer säkert företag vara mer återhållsamma med sina investeringar i marknadsföring, men aktien är ned med 30% från toppen så risken för minskade vinster i Q2 & Q3 tycks redan vara diskontera in i dagens aktiekurs. Så länge företag kommer sälja produkter online kommer Facebook vara en viktigt del av den näringskedjan, tror jag.

Vilka aktier skulle du välja?

David