Östeuropafonder – länder, innehav och risker

En Östeuropafond är en aktiefond som investerar i bolag i länder i Central- och Östeuropa, framför allt Polen, Ungern och Tjeckien och ibland även Grekland, Turkiet, Rumänien och de baltiska länderna. Marknaderna räknas oftast som tillväxtmarknader, och fonderna domineras av banker och energibolag. Sedan Rysslands invasion av Ukraina 2022 innehåller fonderna i regel inga ryska aktier som går att handla.

Östeuropafonder är en typ av regionfond, precis som Asienfonder och Afrikafonder. Här går vi igenom vad fonderna brukar innehålla, vilka index de jämförs med, vad som hände med de ryska innehaven och vilka risker som är särskilda för regionen.

Vilka länder ingår i en Östeuropafond?

Det finns ingen gemensam definition, och fondernas placeringsregler skiljer sig åt. MSCI, som tar fram de vanligaste jämförelseindexen, har två index för regionen. Siffrorna nedan gäller enligt MSCI:s faktablad per 30 september 2026.

Före 2022 vägde Ryssland tungt i båda indexen. I dag är Polen klart störst, vilket gör att en Östeuropafond i praktiken ofta är en fond med stor andel polska aktier. Vissa fonder kallar sig i stället Nya Europa eller Centraleuropa och kan även äga bolag i till exempel Rumänien, Slovenien och Baltikum.

Vad äger fonderna?

Banker och försäkringsbolag dominerar. I MSCI EM Eastern Europe var finanssektorn drygt 52 % av indexet och energi drygt 14 % per 30 september 2026. Det gör att en Östeuropafond i hög grad påverkas av räntor och kreditförluster i regionens banker, ungefär som en finansfond.

Med bara drygt tjugo bolag i indexet är koncentrationen hög. De fem största bolagen står tillsammans för över hälften av indexet. En aktivt förvaltad fond kan avvika från indexet och äga mindre bolag, men den är ändå beroende av samma ganska små börser.

Vad hände med de ryska innehaven?

När Ryssland invaderade Ukraina den 24 februari 2022 stängdes den ryska börsen för utländska investerare och sanktioner infördes. Flera svenska fonder med ryska aktier stängdes för handel. Det gällde både rena Rysslandsfonder och Östeuropafonder med stor andel ryska aktier.

• East Capital Eastern Europe stängdes för handel den 1 mars 2022. Fonden delades senare upp så att de ryska innehaven hamnade i separata andelsklasser, och den likvida delen gick 2025 upp i East Capital New Europe. Den ryska delen är fortfarande stängd.
• Swedbank Robur Östeuropafond stängdes också för handel och innehåller i dag enligt Swedbank Robur bara ryska innehav.
• Pensionsmyndigheten tog bort Rysslandsfonder från fondtorget i premiepensionen.

Den som äger andelar i en stängd fond kan alltså varken sälja eller köpa. Ligger en sådan fond i en tjänstepension kan den dessutom göra det svårare att flytta hela försäkringen. Händelsen är ett tydligt exempel på att politisk risk kan slå mot en hel marknad på en gång.

Risker med Östeuropafonder

• Politisk risk. Regionen ligger nära kriget i Ukraina, och val, regeringsskiften och relationen till EU kan påverka börserna snabbt.
• Koncentration. Få länder, få bolag och stor vikt i banker gör fonderna känsliga för enskilda händelser.
• Valutarisk. Polsk zloty, ungersk forint och tjeckisk krona rör sig mot svenska kronan. Läs mer om valutasäkrade fonder.
• Likviditet. Börserna är mindre än i Västeuropa, vilket kan göra det svårare att handla när marknaden är orolig.
• Svängningar. Tillväxtmarknader brukar svänga mer än breda globala index.

Östeuropafond eller bred tillväxtmarknadsfond?

En Östeuropafond är ett smalt val. I breda tillväxtmarknadsindex väger Östeuropa lite jämfört med Asien. Den som vill ha exponering mot tillväxtmarknader utan att satsa på en enskild region kan i stället titta på en bred tillväxtmarknadsfond, till exempel en indexfond som följer MSCI Emerging Markets. Många som äger en Östeuropafond använder den som ett mindre komplement vid sidan av breda globala fonder.

Att tänka på innan du väljer

1. Läs fondens faktablad och se vilka länder fonden får investera i.
2. Kontrollera hur stor andel banker och de största bolagen har.
3. Jämför den årliga avgiften med andra regionfonder och med breda indexfonder.
4. Fundera på hur stor del av sparandet en enskild region bör utgöra.
5. Var beredd på att värdet kan svänga kraftigt under kortare perioder.

Vanliga frågor

Vad är en Östeuropafond?

En aktiefond som investerar i bolag i Central- och Östeuropa, främst Polen, Ungern och Tjeckien och ibland även Grekland, Turkiet och andra länder i regionen.

Innehåller Östeuropafonder ryska aktier?

Normalt inte i dag. Fonder som ägde ryska aktier 2022 stängdes för handel, och i flera fall har de ryska innehaven separerats från de andra innehaven i egna andelsklasser eller fonder.

Vilket land väger tyngst?

Polen. I MSCI EM Eastern Europe var Polens andel 73 % och i det bredare MSCI EM Europe cirka 45 % per 30 september 2026.

Varför är det så mycket banker i fonderna?

Börserna i regionen domineras av banker, försäkringsbolag och energibolag. I MSCI EM Eastern Europe var finanssektorn drygt hälften av indexet.

Kan jag sälja min gamla Rysslandsfond?

Fonder som stängdes 2022 med ryska innehav går i regel inte att sälja förrän handeln kan återupptas. Kontakta fondbolaget eller din bank för aktuell information om just din fond.

Informationen på sidan är allmän och utgör inte investeringsrådgivning. Investeringar i värdepapper kan både öka och minska i värde och det finns en risk att du inte får tillbaka hela det insatta kapitalet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.