I en tid då passiva indexfonder dominerar marknaden har Richard Bråse, en av Sveriges mest respekterade fondförvaltare, valt att utmana status quo. Med lanseringen av Protean Aktiesparfond Norden i mars 2025 introducerade han en fond som kombinerar låga avgifter med aktiv förvaltning – en hybrid som lovar att slå indexet över tid.
Fonden, som förvaltas av Protean Funds Scandinavia AB under ledning av Bråse tillsammans med kollegor som Carl Gustafsson och Pontus Dackmo, har snabbt vuxit till över 1,4 miljarder kronor i förvaltade tillgångar. Den fokuserar på nordiska bolag med stark värdeskapande, god vinstkvalitet och sund riskhantering.
Nyckelfakta:
- Startdatum: 31 mars 2025
- Förvaltare: Protean Funds Scandinavia AB (Richard Bråse, Carl Gustafsson, Pontus Dackmo)
- Avgift: 0,84% (total avgift, inklusive låga kostnader som sjunker med fondens tillväxt)
- Risknivå: Medel (4 av 7)
- Tillgångar under förvaltning: Ca 1,4 miljarder SEK
- Antal innehav: Ca 62
Utveckling/avkastning
Sedan lanseringen har fonden visat lovande resultat. 2025 gav en avkastning på +19,72%, driven av starka innehav i industri- och hälsosektorn.
I början av 2026 har dock nordiska aktier mött motvind, med fonden ner -1,19% hittills i år. Historiskt har Bråses fonder (som Protean Select) levererat överavkastning genom tålamod – en filosofi som gäller här. Nedan en tabell med avkastning (per 23 januari 2026, inklusive Avanza-data):
| Period | Avkastning (%) |
|---|---|
| 2025 | +19,72 % |
| Sedan start (mars 2025) till idag | +18,29 |
Bråse betonar att utvärdering bör ske efter 3–5 år.
Innehav
Fonden har ett brett men koncentrerat innehav, med ca 62 positioner. Fokus ligger på industri (ca 40%), hälsa (20–25%) och konsumentvaror, med en spridning över Sverige, Danmark, Finland och Norge. Portföljen är aktivt hanterad: Exempelvis såldes hela innehavet i Novo Nordisk i december 2025, trots att det tidigare var ett toppinnehav (4,33% i Q3 2025), på grund av ”fenomenala” men övervärderade utsikter. Likaså såldes Betsson-aktier i januari 2026 inför en vinstvarning.
Topp 10 innehav (per november 2025)
Här är de största positionerna:
| Bolag | Sektor | Vikt (%) (ca) |
|---|---|---|
| Atlas Copco B | Industri | 4,0 |
| Epiroc B | Industri | 3,8 |
| Coloplast B | Hälsa | 3,7 |
| Beijer Ref B | Industri | 3,5 |
| Getinge B | Hälsa | 3,4 |
| Huhtamäki | Konsumentvaror | 3,3 |
| Alfa Laval | Industri | 3,2 |
| Demant | Hälsa | 3,1 |
| Electrolux Professional B | Konsumentvaror | 3,0 |
| Essity B | Konsumentvaror | 3,0 |
Dessa innehav representerar ca 32% av portföljen och speglar Bråses preferens för kapitalstarka bolag med global räckvidd.
Översikt över övriga innehav
Fonden hade initialt 46 innehav vid lanseringen, men har vuxit till 62. Exempel på övriga positioner inkluderar:
- Industri och tech: ABB, Hexagon, Sinch, Systemair.
- Hälsa och biotech: Vitrolife, Medcap, Genmab.
- Konsument och fastigheter: Axfood, Hufvudstaden, Platzer.
- Norska och finska pärlor: Mowi (Norge), UPM-Kymmene (Finland), Tomra Systems (Norge).
Förändringar är frekventa: Köp i Coloplast under hösten 2025 stärkte hälsosektorn, medan försäljningar i övervärderade bolag som Novo Nordisk frigjorde kapital för nya möjligheter. Fullständig lista finns på Avanza eller Proteans hemsida, med uppdateringar kvartalsvis.
Fondens bakgrund och strategi
Protean Aktiesparfond Norden är en dagligen handlad UCITS-fond som investerar långsiktigt i noterade nordiska företag. Till skillnad från rena indexfonder använder Bråse och teamet en fundamentalsdriven approach: fundamental analys, bolagsmöten och ägarbildsbedömningar ligger i centrum. Målet är att identifiera bolag med bevisade affärsmodeller, höga avkastningar på investerat kapital och starka kassaflöden – utan att ta onödiga finansiella risker eller tolerera aggressiv redovisning.
Fonden undviker kortsiktiga trender och ser volatilitet som en möjlighet för långsiktiga investerare. Jämförelseindexet är VINX Nordic Cap SEK, ett brett nordiskt aktieindex, men portföljen följer inte det slaviskt. Istället strävar fonden efter att överprestera genom disciplinerad aktieval. Med en rekommenderad sparhorisont på minst 5 år är den ideal för investerare som tror på nordiska marknadens styrka inom industri, hälsa och konsumentvaror.
Fonden är tillgänglig via plattformar som Avanza och Nordnet, och passar bra i ISK eller KF för skattefördelar.
Varför överväga Bråses fond?
Protean Aktiesparfond Norden sticker ut med sin låga kostnad (0,84% vs. genomsnitt 1,2–1,5% för aktiva fonder) och Bråses kunskap. I en nordisk marknad präglad av industriell styrka och hållbar tillväxt erbjuder den diversifierad exponering utan onödig komplexitet. Risken är medelhög, driven av aktieexponering, men fondens fokus på kvalitet minskar downside.
För sparare i Sverige: Köp via Avanza eller Nordnet, och diversifiera med globala fonder för balans. Med fondens tillväxt sjunker avgifterna ytterligare – en win-win för långsiktiga investerare.
Richard Bråse har byggt en fond för tålamodiga ägare, inte kortsiktiga spekulanter. Håll koll på nästa månadsbrev för uppdaterade innehav – nordiska marknaden sover aldrig.
