En hedgefond är en fond med friare placeringsregler än en vanlig aktiefond. Målet är ofta absolut avkastning, alltså att ge positiv avkastning oavsett om börsen går upp eller ner. För att nå dit kan förvaltaren blanka aktier, använda derivat och ta lån för att öka exponeringen (hävstång). Hedgefonder kan därför bete sig helt annorlunda än börsen, både på gott och ont.
Snabba tips innan du läser vidare:
⭐ Avanza.se & Nordnet.se – handla aktier courtagefritt så länge du har max 50k på ditt konto.
⭐ Etoro.com/sv – handla aktier, valutor, råvaror, index osv med valbar hävstång.
Det är helt gratis att öppna konto hos alla
CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär en stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. Enligt Etoros siffror förlorar 51% av alla icke-professionella kunder pengar på CFD-handel. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar.
Kort om hedgefonder
- Det finns ingen juridisk definition av hedgefond. I Sverige är de flesta hedgefonder så kallade specialfonder.
- Strategierna varierar stort, från försiktiga ränte- och arbitragestrategier till koncentrerade satsningar med hög hävstång.
- Avgiften består ofta av en fast förvaltningsavgift plus en prestationsbaserad avgift.
- Andelar i specialfonder får ägas på ett investeringssparkonto (ISK), men banken eller nätmäklaren kan begränsa vilka fonder som erbjuds.
Hur hedgefonder uppstod
Den första hedgefonden brukar tillskrivas amerikanen Alfred Winslow Jones, som 1949 startade en fond som både köpte aktier han trodde på och blankade aktier han trodde skulle falla. Genom att kombinera köpta och blankade positioner ville han minska påverkan från börsens svängningar, att "hedga" portföljen. Därav namnet. I dag används begreppet om många olika typer av fonder, och alla hedgefonder är långt ifrån marknadsneutrala.
Hedgefonder i Sverige: specialfonder
En vanlig fond i Sverige är oftast en värdepappersfond som följer EU:s UCITS-regler, med strikta krav på riskspridning och vilka tillgångar fonden får äga. Hedgefonder är i stället oftast specialfonder, som regleras i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder och står under Finansinspektionens tillsyn. Specialfonder får avvika från placeringsreglerna för värdepappersfonder, till exempel genom högre koncentration, mer derivat och hävstång, men vissa krav på riskspridning finns kvar och de får marknadsföras till allmänheten.
En skillnad som är viktig för sparare är att handeln i en specialfond kan ske mer sällan. Vissa hedgefonder har daglig handel, medan andra bara tar emot köp och försäljningar en gång i månaden eller mer sällan, ibland med krav på att ordern läggs in i förväg. Bland de mer kända svenska förvaltarna av hedgefonder finns Brummer & Partners och Lynx Asset Management.
Vanliga strategier
Hedgefonder delas ofta in efter strategi. Tabellen ger en förenklad översikt.
| Strategi | Så fungerar den |
|---|---|
| Long/short aktier | Köper aktier som väntas gå bra och blankar aktier som väntas gå sämre. Nettoexponeringen mot börsen kan variera. |
| Marknadsneutral | Försöker balansera köpta och blankade positioner så att börsens riktning får liten betydelse. |
| Global makro | Tar positioner i räntor, valutor, index och råvaror utifrån bedömningar av konjunktur och penningpolitik. |
| CTA / trendföljande | Handlar terminer systematiskt efter trender i olika marknader, ofta med datorbaserade modeller. |
| Event driven | Försöker tjäna på händelser som uppköp, fusioner, avknoppningar och omstruktureringar. |
| Relativvärde / arbitrage | Utnyttjar prisskillnader mellan närliggande tillgångar, till exempel olika obligationer, ofta med hävstång. |
| Multistrategi | Kombinerar flera strategier och förvaltarteam i en och samma fond. |
Avgifter i hedgefonder
Den klassiska modellen kallas ofta "2 och 20": 2 % i fast förvaltningsavgift per år och 20 % av avkastningen i prestationsbaserad avgift. I dag är nivåerna ofta lägre, men en kombination av fast och rörlig avgift är fortfarande vanlig. Prestationsavgiften tas ofta bara ut på avkastning över en viss tröskel och över fondens tidigare högsta värde (high-water mark), så att förvaltaren inte får betalt två gånger för samma uppgång. Läs alltid fondens faktablad och informationsbroschyr för att se exakt hur avgifterna beräknas.
Risker och möjligheter
Hedgefonder används ofta för att sprida risken i en portfölj, eftersom vissa strategier har låg samvariation med aktiemarknaden. Samtidigt finns risker som är viktiga att förstå:
- Hävstång förstärker både vinster och förluster.
- Blankning och derivat kan ge stora förluster om marknaden rör sig åt fel håll.
- Likviditet: begränsade handelsdagar kan göra att du inte kommer åt pengarna när du vill.
- Förvaltarrisk: resultatet hänger i hög grad på förvaltarens skicklighet och modeller.
- Avgifter kan äta upp en stor del av avkastningen, särskilt prestationsavgifter i bra år.
- Mindre insyn: det kan vara svårare att förstå vad fonden faktiskt äger och varför den går upp eller ner.
Att en fond kallas hedgefond betyder alltså inte att den är säker. Avkastningen kan också bli lägre än börsens under långa perioder med stigande kurser.
Så kan du investera i en hedgefond
Många svenska hedgefonder går att köpa via fondtorget hos banker och nätmäklare, precis som andra fonder, och kan då ägas på ISK, i kapitalförsäkring eller i en vanlig depå. Vissa hedgefonder har dock högre minsta insättning eller säljs bara direkt via fondbolaget. Jämför strategi, historik över flera år, avgifter och handelsfrekvens, och fundera på vilken roll fonden ska ha i resten av portföljen. Vill du läsa mer om förvaltarna bakom fonderna finns vår artikel om fondförvaltare, och den som föredrar låga avgifter kan jämföra med indexfonder. Vi har även gjort en intervju med Atlant Fonder.
Snabba tips innan du läser vidare:
⭐ Avanza.se & Nordnet.se – handla aktier courtagefritt så länge du har max 50k på ditt konto.
⭐ Etoro.com/sv – handla aktier, valutor, råvaror, index osv med valbar hävstång.
Det är helt gratis att öppna konto hos alla
CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär en stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. Enligt Etoros siffror förlorar 51% av alla icke-professionella kunder pengar på CFD-handel. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar.
Vanliga frågor
Vad är en hedgefond enkelt förklarat?
En fond med friare regler som kan blanka, använda derivat och hävstång. Målet är ofta att ge positiv avkastning oavsett om börsen stiger eller faller, men det finns ingen garanti för att det lyckas.
Kan man ha hedgefonder på ISK?
Ja, andelar i specialfonder är tillåtna tillgångar på ett investeringssparkonto enligt Skatteverket. Banken eller nätmäklaren kan dock välja att inte erbjuda vissa fonder på ISK.
Är hedgefonder säkrare än aktiefonder?
Inte nödvändigtvis. Vissa hedgefonder har låg risk, andra har mycket hög risk på grund av hävstång och koncentrerade positioner. Titta på fondens riskindikator och strategi i faktabladet.
Vad är skillnaden mellan en hedgefond och en specialfond?
Hedgefond beskriver en typ av förvaltning, medan specialfond är en juridisk fondform i Sverige. De flesta svenska hedgefonder är specialfonder, men alla specialfonder är inte hedgefonder.
Informationen på sidan är allmän och utgör inte investeringsrådgivning. Investeringar i värdepapper kan både öka och minska i värde och det finns en risk att du inte får tillbaka hela det insatta kapitalet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.
