Kategorier
Veckobrevet

Förvaltarbrevet v.12

Här är din veckodos av förvaltarbrevet, en sammanställning av vilka aktier Sveriges bästa investerare har köpt eller rekommenderat under veckan!

Simon Blecher – Carnegie Sverigefond
Simon Blecher har sedan år 2006 framgångsrikt förvaltat Carnegies Sverigefond. Blecher är känd för att gilla tråkiga och stabila värdebolag med starka balansräkningar, hållbara verksamheter och goda utdelningsmöjligheter.

I veckan berättade Blecher i en intervju att Skanska är enligt honom ett av de mest missförstådda och undervärderade storbolagen på börsen. Han tror att det beror dels på komplexiteten i koncernen och dels på att börsen sätter p/e-tal på nedskrivningar men inte på reavinster.

Simon menar att det allra viktigaste är att hela Skanskas nuvarande börsvärde täcks av tillgångarna inom fastighets- och bostads- och infrastrukturutvecklingen samt nettokassan. Det betyder att börsen sätter värde noll på den klassiska byggrörelsen som omsätter 150 miljarder kronor vilket han menar är helt unikt.

Per Trygg – SEB Sverige småbolag
Per Trygg har arbetat med kapitalförvaltning inom SEB-koncernen i elva år. Trygg håller titeln Chief investment officer över bankens nordiska småbolagsfonder. Han är också ansvarig förvaltare över den högpresterande småbolagsfonden SEB Sverige småbolag som avkastat drygt 120% på fem år.

Enligt förvaltarens månadsbrev har fonden köpt aktier i Lifco, Hemfosa och AAK, medan de största aktieförsäljningarna gjordes i ÅF, Beijer Ref och NCC.

Mikael Svensson – C WorldWide Medical Small & Mid Cap
Mikael Svensson är en av Sveriges absolut vassaste förvaltare inom området för medicin och forskning. 2008 tog Svensson över som ansvarig förvaltare av C WorldWide medical och under hans drygt tio år som ansvarig förvaltare har fonden avkastat mer än 3.5x vilket är mycket imponerande.

Enligt förvaltarens senaste månadskommentar har fonden tagit in ett nytt innehav. Bolaget heter Livanova och är ett medicinteknikbolag med en ledande position inom VNS-terapi för behandling av epilepsi och svår depression. Svensson har också ökat fondens innehav i Vocera, Amarin, Ultragenyx, Aerie och Heron, och minskat något i Calliditas, Novocure och Sarepta.

Carl Sundblad – Cliens småbolagsfond
Carl Sundblad är förvaltaren bakom den relativt nya småbolagsfonden från Cliens. Innan Sundblad blev ansvarig förvaltare på Cliens arbetade han i liknande roller på SEB. Fonden har sedan starten (Sep-16) lyckats avkasta bättre än Carnegie Small Cap Index.

Carl skriver i sitt månadsbrev att han har ökat fondens innehaven i NCAB,  Addtech och Elekta. Fonden har samtidigt sålt samtliga aktier i Stendörren samt minskat en aning i SCA och Sagax efter en stark inledning av detta år skriver förvaltaren. Sundblad skriver också att ”Överlag har vi nu en lägre andel i fastighetsbolag än vi haft historiskt då sektorn gått väldigt starkt, och dessutom klarade höstens börsfall relativt väl”.

Torgny Prior & PO Nillson – PriorNilsson
PriorNilsson är en svensk prisbelönt hedgefond förvaltad av Torgny Prior och PO Nilsson. Fondbolagets Sverigefond vann nyligen Morningstars pris för bästa Sverigefond 2018 och fonden har ett imponerade track record som avkasta bättre än jämförelseindex på både tre, fem och tio års sikt.

I veckan deltog både Torgny och PO i en intervju med tidningen placera. Förvaltarna gav sin syn på allt ifrån konjukturläget till bank – och fastighetsektorn. Under intervjun berättade också förvaltarna att de köpt aktier i NCC. Både PO och Torgny säger att de ser potential i aktien och tycker att analytikerna har en för pessimistisk syn på bolaget.

PO lyfter också fram Klövern som den fastighetsaktie med störst potential just nu. Lyssna på hela inslaget här (minut 39.09 NCC, minut 43.02 Klövern).

Johan Thorén – Strand kapitalförvaltning
Johan är Strands förvaltningschef och ansvarig förvaltare av Strand småbolagsfond. Thorén har en gedigen bakgrund som kapitalförvaltare och är en av grundarna till Strand kapitalförvaltning. Johan har också arbetat som politiskt sakkunnig på UD och som förvaltare på Catella Kapitalförvaltning.

I veckan deltog Johan i en intervju med Dagens industri och rekommenderade tre olika småbolagsaktier. Först Climeon, som Thorén menar är svensk inovation när den är som bäst. Bolaget har en teknik som både är effektiv och miljövänlig, vilket också syns i den kraftigt växande orderbok.

Thorén lyfter också fram det som mycket positivt att fonden BEV valt att stödja Climeon. BEV är ett initiativ av Bill Gates, fonden ska investera drygt 9 miljarder kronor i ny energiteknik för att motverka klimatförändringar. Andra kände personer som också valt att investera i fonden är Amazon-grundaren Jeff Bezos, Alibabas Jack Ma, Softbanks Masayoshi Son och Facebooks Mark Zuckerberg med flera.

Johan rekommenderade också NRC group och I.A.R Systems under intervjun. Lyssna på hela inslaget här.

Som vanligt, kom gärna med feedback på Twitter eller Facebook. Vilken del av veckobrevet gillar ni mest? Vilken del tycker ni är onödig eller för lång, eller kanske för kort? Har ni andra förslag? Återkom gärna! Skicka mig en Tweet, ett mail (forvaltarbrevet@gmail.com) eller skriv på Facebook!

Kategorier
Veckobrevet

Förvaltarbrevet v.11

Här är din veckodos av förvaltarbrevet, en sammanställning av vilka aktier Sveriges bästa investerare har köpt eller rekommenderat under veckan!

Max Mitteregger – Gladiator 

Mitteregger är en av Sveriges absolut bästa kapitalförvaltare, hans fond Gladiator har avkastat drygt 400% efter avgifter sedan starten 2005. Max förvaltar en koncentrerad lång/kort portfölj som tar stora bets i enskilda innehav. Flera av förvaltarens tidigare rekommendationer har flerdubblats, ett exempel är Hansa Medica som Mitteregger tidigt investerade i.

I veckan deltog förvaltaren i en intervju (04.35 in i klippet) med Dagens industri och rekommenderade tre aktier. Först SAAB, vars orderingång enligt Mitteregger är mycket imponerande. Den starka orderingången beror till viss del på försäljningen av skolflygplan till USA, en affär som kommer gynna SAAB i många år framöver. Max tror också att bolaget kommer lyckas höja sina marginaler under de kommande kvartalen och säger avslutningsvis ”att det finns en fantastiskt god uppsida i aktien på några års sikt”.

Vidare rekommenderar också förvaltaren Oncopeptides och Camurus. Klicka här för att se hela inslaget och hans resonemang.

Henrik Söderberg, Peter Holt, Ulf Arvidsson – C World Wide

2018 bästa småbolagsfond enligt Morningstars är C Worldwide Sweden Small Cap. Motiveringen är att fonden har högst avkastning i kategorin de senaste fem åren, till en risk som är under snittet. Fonden förvaltas av Henrik Söderberg, Peter Holt och Ulf Arvidsson. Fondbolaget driver två olika Sverigefonder, en inriktad på småbolag och en fond som investerar i större svenska bolag. 

Under månaden tillkom inkassobolaget Intrum som ett nytt innehav i båda småbolagsfonden och i sverigefonden.

John Hernander – Nordea Swedish stars 

Johan Hernander är aktiechef på Nordea och tillika ansvarig förvaltare av Nordeas Swedish star fond. Johan har tidigare arbetat som fondförvaltare på Nordea och AMF och håller en masterexamen i finans från Handelshögskolan i Stockholm.

I veckan berättade John i en intervju att han ser stor potential i Autolivs avknoppning Veoneer vars aktie handlas på rekordlåga nivåer. Hernander menar att investerare misslyckas med att se den långsiktiga potentialen i bolaget och istället dömer Veoneer efter dagens meriter. Venoor tar 20-25% av alla utestående ordrar på aktiv säkerhet, när dessa ordrar realiseras kommer bolaget ha ett fint kassaflöde menar förvaltaren.

Viktor Henriksson – Carnegie Småbolagsfond/Micro cap 

Henriksson är förvaltaren bakom Carnegies småbolag och Microcap-fond. Småbolagsfonden har ett starkt track record och slagit jämförelseindexet Carnegie small cap Index sedan fondens start i januari 2012.

I månadsbrevet för februari skriver förvaltaren att han har ökat fonden innehav i Stillfront, Henriksson skriver att han tror på ett bra 2019 och gör bedömningen att aktien fortsatt är attraktivt värderad såväl relativt spelsektorn som i absoluta tal. Förvaltaren lyfter också fram två av fondens största innehav, Dometic och Atrium Ljungberg som attraktiva investeringar. Om du vill läsa hans motivering kan du klicka här.

I veckan publicerade också Carnegie själva en intervju med Henriksson där han lyfter fram It-konsulten Knowit som ett potentiellt uppköps case. Läs hela resonemanget här.

Torgny Prior & PO Nillson – PriorNilsson

PriorNilsson är en svensk prisbelönt hedgefond förvaltad av Torgny Prior och PO Nilsson. Fondbolagets Sverigefond vann nyligen Morningstars pris för bästa Sverigefond 2018. Fonden har ett imponerade track record som avkasta bättre än jämförelseindex på både tre, fem och tio års sikt. PO och Torgny förvaltar tre olika Sverigeinriktade fonder.

Flera spännande transaktioner från förvaltarna under föregående månad. Duon har köpt aktier i Essity, Investor, Assa Abloy, Klövern, NCC, Lundbergs,  SEB, Danske Bank och Industrivärden.

Christian Brunlid – Handelsbanken småbolagsfond

Christian Brunlid förvaltar Handelsbanken småbolagsfond, fonden placerar i aktier utgivna av mindre och medelstora företag på den svenska marknaden. Brunlid har framgångsrikt förvaltat Handelsbankens småbolagsfond sedan 2007. 

Förvaltaren skriver i månadsbrevet att han har ökat innehaven i MTG, Husqvarna och Nyfosa. Köpen finansierades delvis av försäljningar i Ahlsell, Dometic och Swedish Orphan.

Ulf Hedlundh – Svolder

Svolder är ett investmentbolag som huvudsakligen äger aktier i noterade svenska små och medelstora företag. portföljen innehåller 22 noterade innehav enligt den senaste portfölj uppdateringen. 

När bolaget i veckan släppte en uppdatering av substansvärdet framgick det att mjukvarubolaget Lime Technologies är ett nytt innehav i Svolders portfölj. Bolagets aktie har sedan noteringen i december stigit kraftigt.

 

Som vanligt, kom gärna med feedback på Twitter eller Facebook. Vilken del av veckobrevet gillar ni mest? Vilken del tycker ni är onödig eller för lång, eller kanske för kort? Har ni andra förslag? Återkom gärna! Skicka mig en Tweet, ett mail (forvaltarbrevet@gmail.com) eller skriv på Facebook!

Kategorier
Veckobrevet

Förvaltarbrevet v.10

Här är din veckodos av förvaltarbrevet, en sammanställning av vilka aktier Sveriges bästa investerare har köpt eller rekommenderat under veckan!

Vegard Søraunet – Odin Fonder Sverige/Norden   

Vedgard Søraunet är förvaltaren bakom Odins Sverigefond och Nordenfond. Vegard investerar i kvalitetsbolag med kompetent ledning och stark företagskultur. Fördelaktigt är om bolagen kännetecknas av inträdesbarriärer, eller andra konkurrensfördelar som ett starkt varumärke.

Under februari har förvaltaren tagit in ett nytt innehav i den nordiska fonden. Det danska IT konsultbolaget NetCompany. Förvaltaren skriver att företaget har en imponerande historia med solid tillväxt och goda marginaler och tror att företaget kommer att fortsätta att leverera. Fonden har också ökat innehavet i finska Sampo.

Vedgard skriver också att han har köpt följande aktier till den svenska fonden: THQ Nordic, NCC och Addlife (genom emission). Förvaltaren skriver att han har följt THQ ett tag och tror att bolaget har goda tillväxtmöjligheter i framtiden. Med 77 speltitlar, utvecklare och distribution är de på väg att bygga ett spelkonglomerat. Då minskas risken för misslyckade spel.

Patrik Tigerschiöld – Bure Equity

Investmentbolaget Bure Equity, som rattas av duktige Patrik Tigerschiöld, har uppvisat en fenomenal historisk avkastning. Bures totalavkastning har över en längre tidsperiod varit väldigt stark. Totalavkastningen har varit nära 400 procent de senaste fem åren och på tio år är siffran runt 500 procent där en synnerligen skicklig ledning varit avgörande i affärerna.

Bure Equity har sålt lite flera än 2 miljoner aktier i Vitrolife varefter innehavet minskat till drygt 20,5 miljoner aktier, motsvarande strax under 19 procent av kapital och röster.

Per Håkan Börjesson – Investment AB Spiltan

Per Håkan Börjesson är den legendariska VDn och tillika storägaren av Investment AB Spiltan. Börjesson är en klassisk värdeinvesterare som investerar i både noterade och onoterade bolag. PH är också författare till flera böcker, bilhandlare samt håller en MBA från Columbia University där både Buffett och Graham huserade.

Per Håkan med bolag köper ca 2 % av aktierna i Swedencare, ett bolag som tillverkar produkter inom djurhälsa. PH kommenterade köpte på twitter ”Bra tillväxt när husdjur blir familjemedlemmar. Vår hund Martini har fått mycket bättre munhygien när vi börjat med patenterade alger från Swedencare”

Mikael Svensson – C WorldWide Medical Small & Mid Cap

Mikael Svensson är en av Sveriges absolut vassaste förvaltare inom området för medicin och forskning. 2008 tog Svensson över som ansvarig förvaltare av C WorldWide medical och under hans drygt tio år som ansvarig förvaltare har fonden avkastat mer än 3.5x vilket är mycket imponerande!

Förvaltaren skriver i februaris månadsbrev att han har stora förhoppningar på de svenska forskningsbolaget Oncopeptides. Det finns en kortsiktig oro men långsiktigt ser det bra ut menar Svensson. Jag ser stor uppsida i aktien, om man jämför med hur amerikanska bioteknikbolag i liknande fas och utveckling värderas skriver Svensson.

Carl Armfelt & Erik sprinchorn – TIN Fonder 

Finansbranschens egna rockstjärnor Carl Armfelt och Erik Sprinchorn är den tidigare förvaltarduon bakom den framgångsrika Swedbank-fonden ”ny teknik”. Fonden var en av de bäst presterade svenska fonderna under de senaste fem åren.

Förvaltarna kom med sin första månadsrapport och valde att samtidigt berätta vilka fondens tre största innehav är: Nemetschek, Biogaia och THQ Nordic. Carl och Erik valde också att ge några argument till varför de tror lite extra på dessa tre aktier. Läs kommentarerna här.

Per TryggSEB Sverige småbolag 

Per trygg har arbetat med kapitalförvaltning på SEB i 11år. Han håller titeln Chief investment officer över SEBs nordiska småbolagsfonder och är också ansvarig förvaltare över den högpresterande småbolagsfonden ”SEB Sverige småbolag” som avkastat drygt 120% på fem år.

Via ett flaggningsmeddelande framgick det att SEBs småbolagsfond har under veckan köpt aktier i konsultföretaget HIQ international. SEB äger nu 5,23% av kapitalet i bolaget.

Simon Blecher – Carnegie Sverigefond

Simon Blecher har sedan år 2006 framgångsrikt förvaltat Carnegies Sverigefond. Blecher är känd för att gilla tråkiga och stabila värdebolag med starka balansräkningar, hållbara verksamheter och goda utdelningsmöjligheter.

Enligt Blechers februaribrev har han öka fondens innehavet i Securitas. Blecher skriver ”Vi tycker det öppnade ett köptillfälle då det är lätt att se detta stabila bolag tjäna drygt 10 kronor per aktie i år, vilket innebär att Securitas handlas till 14,5 gånger vinsten, trots att bolaget är betydligt mer stabilt och konjunkturokänsligt än övriga marknaden, som faktiskt handlas högre”

Vidare har också fonden köpt aktier i industrivärden. Blecher tycker att rabatten, som hastigt stigit, har blivit attraktiv.

Mats Qviberg – Investment AB Öresund

Qviberg är ordförande och Investment Öresund ABs störta ägare. Öresund är ett investmentbolag som förvaltar en koncentrerard aktieportfölj inriktad på svenska värdepapper med en långsiktig investeringsprofil. Flera av portföljbolagen har ägts i över ett decennium.

Qviberg fortsätter att öka Öresunds innehav i Bilia, aktierna handlades in till en kurs mellan 82-83 kronor för ett värde av 16 MSEK. Samtidigt fortsätter Öresund att för fjärde månaden i rad sälja av delar av innehavet i fastighetsbolaget Fabege. Bolaget har gått från 18,6 procent av Öresunds portfölj till 13,5 procent.

Martin Wallin & Robin Pettersson – Lannebo Sverige Plus
Lannebo Sverige Plus är en koncentrerad lång/kort fond inriktad på svenska aktier. Fonden har sedan starten 2008 notoriskt slagit jämförelse indexet Six portfolio Retrun både på tre, fem och tio års sikt.

Förvaltarna har likt Blecher valt att köpta aktier i Securitas under februari. Fonden har också köpt aktier i Investor och Telia medan innehaven i Ericsson, Tele2 och Sandvik minskats.

 

Förvaltarbrevet direkt till din inkorg

 

Kategorier
Veckobrevet

Förvaltarbrevet v.9 (Förvaltarens favorit – Analys av Stendörren fastigheter)

I veckans upplaga av förvaltarbrevet gör vi en analys av ett bolag som en av investerarna vi följer äger och har en hög grad av övertygelse i. Bolaget heter Stendörren (STEF) och är ett relativt litet fastighetsbolag inom segmentet kontor, lager och lättindustri med majoriteten av sitt fastighetsbeståndet i Stockholmsområdet.

Erik Hermansson är stjärnförvaltaren bakom Humle småbolagsfond, fonden har avkastat 115% på 5 år och är en av Sveriges bäst presterande fonder under perioden. Hermanssons fond är en av Stendörrens största ägare och förvaltaren valde nyligen att tacka nej till budet från ETQ som ville köpa ut bolaget för ett pris på 100kr per aktien. I en intervju berättar förvaltaren att han ser en fortsatt stor uppsida i aktie. Här är är 4 anledningar till varför vi tror att Erik gillar Stendörren

Ett fastighetsbestånd rätt i tiden

Sedan millennieskiftet har segmentet för varuhus, logistik och lokaler för lättare industrier vuxit stadigt för att i dag utgöra 17 procent av totala nordiska fastighetssektorn. Efter snart 20 år av stark tillväxt för segmentet är det lätt att undra om tillväxten snart är slut? Inte riktigt än om du fråga Erik Hermansson, eller EQT för den delen.

Det finns inte någon indikation på att efterfrågan av logistikfastigheter som tillfredställer e-handlarnas behov ska minska, snarare tvärt om. Enligt E-barometerns årsrapport för 2017 hade den svenska e-handeln en tillväxt om 16 %, vilket motsvarar en försäljning om 67 miljarder kronor, och prognosen är en fortsatt tillväxt för 2018 om 15 %. 

Fortsatt stark hyresmarknad

Erik Hermansson menar att den starka hyresmarkanden för logistikfastigheter verkligen gynnar Stendörren. Detta syntes även när Stendörren rapporterade bokslutskommunike för 2018, hyresintäkterna ökade med 19% från föregående år.

Det finns alltså ett branschmomentum som talar för logistikfastigheters fortsatta positiva utveckling. Utöver detta är urbaniseringstrenden en stark drivkraft. Enligt tillväxtverket har 485 000 personer flyttar in till Stockholm sedan milleniumskiftet. Stendörren som har en bra strategisk placering av sina logistikfastigheter i nära anknytning till Stockholm kommer tjäna mycket på det som kallas för ”last mile logistics”.

Hög avkastning på eget kapital 

Stendörren har över tid uppvisat en relativt hög avkastning på det egna kapital, helåret för 2018 som slutade på 16% på EK. Erik Hermansson tycker att dagens ränteläge gör en investeringen i Stendörren mycket attraktiv.

Det finns också anledning att tro att hyresintäkterna kommer fortsätta öka de kommande åren. Flera av bolagets gamla hyreskontrakt med låg hyreskostnad kommer att omförhandlas till en högre hyra som reflekterar dagens marknadspris och därmed öka den underliggande intjäningen och avkastningen.

Attraktiv värdering 

Stendörrens aktie handlas kring eget kapital. Hyreskontrakten är längre än nordiska snittet och därför mer stabila oavsett konjukturläget vilket indikerar en klar defensiv kvalitet.

Budet från EQT att köpa ut Stendörren till 100kr aktie tyckte både Erik Hermansson och flera andra storägare var för lågt. Nedsidan under 100kr aktie borde därför vara begränsad enligt förvaltarnas analys.

Som vanligt, kom gärna med feedback på Twitter eller Facebook. Vilken del av veckobrevet gillar ni mest? Vilken del tycker ni är onödig eller för lång, eller kanske för kort? Har ni andra förslag? Återkom gärna! Skicka mig en Tweet, ett mail (forvaltarbrevet@gmail.com) eller skriv på Facebook!

Kategorier
Veckobrevet

Förvaltarbrevet v.8

Här är din veckodos av förvaltarbrevet, en sammanställning av vilka aktier Sveriges bästa investerare har köpt eller rekommenderat under veckan!

Per Håkan Börjesson – Investment AB Spiltan 

Per Håkan Börjesson är den legendariska VDn och tillika storägaren av Investment AB Spiltan. Börjesson är en klassisk värdeinvesterare som investerar i både noterade och onoterade bolag. PH är också författare till flera böcker, bildhandlare samt håller en MBA från Columbia University där både Buffett och Graham huserade.

Investment AB Spiltan meddelar under veckan att de har köpt motsvarande 6% av aktierna i Byggmästare Anders J Ahlström Holding. Bolaget är ett investeringsbolag som investerar i noterade och onoterade bolag. Företagets VD, Stefan Dahlbo är Öresunds gamla vice VD.

Erik Hermansson – Humle småbolagsfond 

Erik Hermansson har förvaltat Humles småbolagsfond i över ett decennium. Erik är en erkänt skicklig småbolagsförvaltare, hans fond har avkastat 115% på fem år vilket är betydligt bättre än jämförelseindexet.

Erik berättar i en intervju att han ser stor potential i fastighetsbolagen NP3 och Stendörren. Bolagen har sina respektive fastighetsbestånd i spännande områden precis utanför storstäder, framförallt Stockholm. Båda bolagen handlas runt eget kapital och har en spännande och diversifierade portföljer av fastigheter. Erik tror att lagerfastigheter som är placerade i närheten av stora städer kommer att fortsätta vara mycket attraktiva i och med den ökande E-handeln. Båda bolagen har just den typen av fastigheter menar Erik. Lyssna på hela intervjun här.

Carl Armfelt & Erik sprinchorn – TIN Fonder

Finansbranschens egna rockstjärnor Carl Armfelt och Erik Sprinchorn är den tidigare förvaltarduon bakom Swedbanks framgångsrika fond ”ny teknik”. Nu har Carl och Erik valt att starta ett nytt fondbolag, TIN fonder. Vi följer såklart förvaltarna.

I veckan framgick det att Carl och Erik deltog i spelutvecklaren THQs nyemission. THQ var ett av förvaltarnas största innehav i den tidigare fonden. Även Johan Thorén som förvaltar Strands småbolagsfond och Odin fonder deltog i emissionen.

Fredrik Skoglund – Länsförsäkringar småbolag Sverige 

Fredrik Skoglund är sedan knappt ett år tillbaka ansvarig förvaltare av Länsförsäkringar småbolagsfond. Skoglund kommer senast från Handelsbanken där hans titel var head of Nordic Small/Mid cap research. Skoglund har också varit ansvarig analytiker på SEB och Carnegie med fokus på bygg, fastigheter och mindre bolag.

Fredrik berättar i en intervju med EFN att han ser ett köpläge i Scandi standard efter bolagets rapportbesvikelse. Bolaget gjorde avskrivningar under Q4 och förvaltaren både hoppas och tror på ett mer rent 2019 utan större nedskrivningar, och därför också ökade vinstmarginaler. Skoglund menar att det är en fortsatt stark trend inom konsumtionen av kyckling och tror bestämt att den starka trenden kommer fortsätta även i framtiden. Om bolaget får ordning på vinstmarginalerna under året finns det stor uppsida i aktien menar förvaltaren.

I samma intervju lyfter också Fredrik fram Peab som han tycker är i en mycket spännande fas. Bolaget har ändrat strategi, från stora och riskfyllda projekt (två exempel är idrottsarenorna tele2 och Friends Arena som sluta i förluster) för att istället satsa på mindre projekt som är mer lönsamma. Att bygga skolor och infrastruktur har blivit kärnan för Peab. Skolföretaget Academedia estimerar att Sverige behöva bygga 1 400 nya skolor, precis den typen av jobb Peab nu väljer att anta. Avslutningsvis säger Fredrik att Peab är idag ett stabil lågrisk case med god lönsamhet. Vill du lyssna på hela intervjun kan du göra det här.

Henrik Söderberg – C WorldWide Small cap 

Henrik Söderberg förvaltar C World Wide small cap tillsammans med Peter Holt och Ulf Arvidsson. Fonden investerar i mindre bolag, ofta inom tech. 

Söderberg berättar i en intervju med EFN att han ser fortsatt stor potential i fondens teknikbolag. Förvaltaren berättar att dessa bolag har i regel högre värdering, men också bättre EBIT- marginaler och bättre avkastningen på eget kapital. Invision och Mycronic tycker förvaltaren ser lite extra spännande ut på längre sikt. ”Dyra” aktier kan ibland vara billigt menar Söderberg. Lyssna på hela intervjun här.

Som vanligt, kom gärna med feedback på Twitter eller Facebook. Vilken del av veckobrevet gillar ni mest? Vilken del tycker ni är onödig eller för lång, eller kanske för kort? Har ni andra förslag? Återkom gärna! Skicka mig en Tweet, ett mail (forvaltarbrevet@gmail.com) eller skriv på Facebook!

Ps. Missa inte att läsa Warren Buffett och Berkshire Hathaways senaste Annual letter som publicerades i veckan. Sida 3-15 från Buffett själv!

Kategorier
Veckobrevet

Förvaltarbrevet v.7

Här är din veckodos av förvaltarbrevet, en sammanställning av vilka aktier Sveriges bästa investerare har köpt eller rekommenderat under veckan!

Mikael Svensson – C WorldWide Medical Small & Mid Cap 

Mikael Svensson är en av Sveriges absolut vassaste förvaltare inom området för medicin och forskning. 2008 tog Svensson över som ansvarig förvaltare av C WorldWide medical. Under hans drygt tio år som ansvarig har fonden avkastat mer än 3.5x vilket är mycket imponerande!

I månadsrapporten för Januari skriver förvaltaren att ett nytt innehav i fonden är Biohaven. Svensson anser att bolaget är i en spännande fast då de visat starka fas 3-data för Rimegepant, en migränmedicin med en helt ny verkningsmekanism.

Fonden ökade också innehaven i Insulet och Stemline och minskade innehavet i Calliditas.

Torgny Prior & PO NillsonPriorNilsson

PriorNilsson är en svensk hedgefond, förvaltad av Torgny Prior och PO Nilsson. Fondbolaget har tre olika Sverigeinriktade fonder; Sverige Aktiv, Idea och Realinvest. Förvaltarduons äldsta och största fond, Sverige aktiv, har ett imponerade track record som lyckats avkasta bättre än jämförelseindex på både tre, fem och tio års sikt. 

Som alltid är det stor aktivitet i PriorNillsons fonder, I månadsbrevet för januari skriver förvaltarna att de har köpt aktier i Nordea, Essity, Skanska, Securitas, Nokia, Telia, SCA och Klövern.

Mats Qviberg – Investment AB Öresund

Qviberg är ordförande och Investment Öresund ABs störta ägare. Öresund är ett investmentbolag som förvaltar en koncentrerad aktieportfölj inriktad på svenska värdepapper med en långsiktig investeringsprofil. Flera av portföljbolagen har ägts i över ett decennium.

Qvibergs Öresund fortsätter att köpa aktier i Bilia som länge har varit en hörnsten i portföljen. Samma dag köpte också Qvibergs dotter Anna Engebretsen, tillika styrelseledamot i bilkedjan aktier för ett värde av 5,4 miljoner kronor.

Öresund väljer också att göra en exit och säljer hela innehavet i Engelska skolan.

Vegard Søraunet – Odin Fonder Sverige

Vedgard Søraunet är förvaltaren bakom Odins Sverigefond. Vegard investerar i kvalitetsbolag med kompetent ledning och stark företagskultur, fördelaktigt är om bolagen kännetecknas av inträdesbarriärer, eller andra konkurrensfördelar som ett starkt varumärke.

I månadsbrevet till andelsägarna skriver Vedgard att han har avyttra Latour samt ökat i Dometic, Handelsbanken och Hexagon. Förvaltaren skriver att Latour är ett bra företag med en fantastisk historisk utveckling, men med tanke på att fonden äger en stor del av Latours portfölj direkt (Assa Abloy, Sweco, Securitas), kombinerat med att vi ser bättre möjligheter i andra aktier, valde vi att sälja.

Mattias Karlsson – Coeli Sverigefond 

Coeli Sverigefond är ”klassisk” Sverigefond förvaltad av Mattias Karlsson sedan maj 2017. Förvaltaren har haft en tuff start och laggar index. Vi gillar ändå Mattias och följer därför förvaltaren, investeringar är trots allt ett marathon, inte en sprint.

I Januari har Karlsson tagit in ett nytt innehav i fonden, Sandvik. Förvaltaren skriver att bolaget har förändrats i positiv riktning de senaste åren och att han inte är särskilt oroad över en sämre konjunktur – en sådan utveckling kommer bolaget hantera väl menar Karlsson.

Förvaltaren väljer också att lyfta de befintliga innehavet i Volvo och Essity. Han skriver att Volvo sticker verkligen ut som exceptionellt lågt värderat relativt sektorkollegorna, trots till stor del samma underliggande drivkrafter. Karlsson anser att förväntningarna på Volvo är för lågt ställda och att bolaget bör kunna visa en bra vinstutveckling över tid. Dessutom ger den starka balansräkningen trygghet.

Pär Andersson – Spiltan Sverigefond 

Pär Andersson är förvaltaren bakom Spiltans Sverigefond. Pär förvaltar en koncentrerad portfölj med inriktning på Svenska små- och stora bolag, förvaltaren har visat god förmåga att hitta och investera i mindre tillväxtbolag i ett tidigt skede.

Pär Andersson berättar i en intervju med Di att han har stora förhoppningar på ljudbokstjänsten Storytel. Förvaltaren menar att det finns en strukturell tillväxt i och med den fortsatta digitaliseringen. Bolaget är därför, enligt förvaltaren mindre konjunkturkänsligt.

 

Som vanligt, kom gärna med feedback på Twitter eller Facebook. Vilken del av veckobrevet gillar ni mest? Vilken del tycker ni är onödig eller för lång, eller kanske för kort? Har ni andra förslag? Återkom gärna! Skicka mig en Tweet, ett mail (forvaltarbrevet@gmail.com) eller skriv på Facebook!

Kategorier
Veckobrevet

Förvaltarbrevet v.6

Här är din veckodos av förvaltarbrevet, en sammanställning av vilka aktier Sveriges bästa investerare har köpt eller rekommenderat under veckan!

Simon Blecher – Carnegie Sverigefond

Simon Blecher har sedan år 2006 framgångsrikt förvaltat Carnegies Sverigefond. Blecher är känd för att gilla tråkiga och stabila värdebolag med starka balansräkningar, hållbara verksamheter och goda utdelningsmöjligheter.

I månadsbrevet till andelsägarna hyllar förvaltaren fondens tre största innehav; Volvo, Investor och Holmen som alla överraskade positivt med bra kvartalsrapporter och höjda utdelningar. Blecher tycker att alla tre aktier handlas till en attraktiv värdering. Läs hela rapporten här.

Viktor Henriksson – Carnegie Småbolagsfond

Henriksson är hjärnan bakom Carnegies småbolagsfond. Fonden har ett starkt track record och slagit jämförelseindexet Carnegie small cap Index sedan fondens start i januari 2012.

Henriksson skriver i fondens månadsbrev att han har köpt aktier i Loomis med följande argument; Loomis är ett gammalt favoritinnehav som vi i januari ökat i. Vi har länge tilltalats av bolagets defensiva egenskaper och är av uppfattningen att ryktet om kontanternas död är överdrivet. Att kontanter däremot inte är på modet förstår vi naturligtvis, och det kan faktiskt öka viljan att outsourca hanteringen av dessa till t ex Loomis. Värderingen av aktien har kommit ned rejält, därav vår ökning av innehavet. I slutet av månaden annonserade Loomis sitt största förvärv på mycket länge då man köper det tyska kontanthanteringsbolaget Ziemann Sicherheit och därmed blir marknadsledare i Tyskland. Ett tydligt värdeskapande förvärv. En liten detalj i sammanhanget är att vi nåtts av uppgiften att mängden kontanter i omlopp i Sverige inte minskade 2018. Vi imponeras av VD Patrik Andersson som uppvisar handlingskraft.

Anders Wright – Consensus Småbolag

Anders Wiright förvaltar en småbolagsfond som investerar i små och medelstora nordiska bolag. Fonden är en koncentrerad aktiefond som tar stora bets i enskilda innehav. Fondens tre största innehav utgör mer är 35% av fondens totala kapital. Fondens utveckling har hittills varit en besvikelse men vi ser ändå potential i förvaltaren och följer därför fonden.

Anders Wirights tre största bets är, MIPS som tillverkar säkerhetshjälmar, spelutvecklaren THQ och teknikbolaget Hexatronic. Förvaltaren skriver i månadsrapporten att fonden valt att avyttra innehavet i Cherry efter budet från European Entertainment Intressenter. Innehavet i Votstok New Venture har också sålts.

Martin Wallin & Robin Pettersson – Lannebo Sverige Plus

Lannebo Sverige Plus är en koncentrerad lång/kort fond inriktad på svenska aktier. Fonden har sedan starten 2008 notoriskt slagit jämförelse indexet Six portfolio Retrun både på tre, fem och tio års sikt.

Förvaltarna Martin och Robin skriver i månadsbrevet att fonden har förvärvat aktier i Holmen. Duon skriver att aktien backade under hösten och ser nu intressant ut bland annat tack vare sitt stora skogsbestånd. Innehavet i välskötta Lagercrantz ökades på ytterligare. Aktien är rimligt värderad och vi bedömer att utsikterna är goda för Lagercrantz att expandera internationellt och via förvärv. Fonden utökade även sitt innehav i mediekoncernen MTG som i mars delas i två självständiga börsbolag.

Henrik Söderberg, Peter Holt, Ulf Arvidsson – C World Wide

Förvaltarna Söderberg, Holt och Arvidsson är förvaltartrion bakom C Word Wide. Fondbolaget driver två olika Sverigefonder, en inriktad på småbolag och en fond som investerar i större svenska bolag.

Förvaltarna skriver i månadsbrevet till andelsägarna att fonden deltog i bioteknikbolaget Oncopeptides nyemission. Oncopeptides är ett forskningsbolag som utvecklar cancerläkemedel. I ägarlistan hittar vi andra skickliga investerare, bland annat den legendariska hedgefondförvaltaren Max Mitteregger.

Carl Sundblad – Cliens småbolagsfond

Årets småbolagsfond 2018 – Cliens småbolag förvaltas av Carl Sundblad. Sundblad har förvaltat fonden sedan september 2016 och innan dess arbetade han i liknande roller på SEB. Fonden har sedan starten 2016 lyckats avkasta bättre än Carnegie Small Cap Index.

Sundblad skriver i fondens månadsbrev att han har investerat i ett antal mindre bolag, bland annat Garo, Beijer Electronics och Fortnox. Vidare har också fonden sålt ett antal lite större bolag – MTG, Sweco och Billerud.

Johan Ståhl & Hjalmar EK – Lannebo Småbolag 

Lannebo Småbolag är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar i små och medelstora bolag i Norden med tonvikt på Sverige.

I fondens senaste månadsbrev till andelsägarna skriver Johan Ståhl att han har köpt aktier i tre av fondens befintliga innehav; Bravia, Dometic och Sweco. Samtidigt skriver också förvaltaren att NCC, som är ett av fondens största innehav har problem i ett antal enheter och projekt. Företagets möjligheter att åtgärda problemen genom interna åtgärder kring anbudsdisciplin, kostnadskontroll och projektstyrning ser intakta ut. Ståhl menar att risken ökat för att det kommer ta längre tid än väntat att vända utvecklingen.

Som vanligt, kom gärna med feedback på Twitter eller Facebook. Vilken del av veckobrevet gillar ni mest? Vilken del tycker ni är onödig eller för lång, eller kanske för kort? Har ni andra förslag? Återkom gärna! Skicka mig en Tweet, ett mail (forvaltarbrevet@gmail.com) eller skriv på Facebook!

Kategorier
Börs och aktier

Förvaltarbrevet v.5

Här är din veckodos av förvaltarbrevet, en sammanställning av vilka aktier Sveriges bästa investerare har köpt eller rekommenderat under veckan!

Mats Qviberg – Investment Öresund AB

Qviberg är ordförande och Investment Öresund ABs störta ägare. Öresund är ett investmentbolag som förvaltar en koncentrerad aktieportfölj inriktad på svenska värdepapper med en långsiktig investeringsprofil. Flera av portföljbolagen har ägts i över ett decennium.

I sista kvartalet för 2018 har Qviberg ökat i Bulten, bolaget har länge varit ett av Öresunds kärninnehav i portföljen och nu väljer Öresund att öka exponeringen.

Björn Henriksson & Mats Andersson – Nordea småbolagsfond

Nordeas småbolagsfond är en prisbelönt fond förvaltad av Björn Henriksson och Mats Andersson. Den sistnämnda brukar ofta nämnas som en av Sveriges absolut bästa stockpicker. Anderssons var bland annat tidig investerare Fenix outdoor.

Enligt fondens senaste uppdatering har förvaltarduon tagit in fastighetsbolaget Nyfosa som nytt innehav i fonden, samtidigt har fonden också ökat i det befintliga innehavet Coor Service management, som efter köpet är fondens största innehav. Förvaltarna har också köpt aktier i Addnode.

Torgny Prior & PO NillsonPriorNilsson

PriorNilsson är en svensk hedgefond, förvaltad av Torgny Prior och PO Nilsson. Fondbolaget har tre olika Sverigeinriktade fonder; Sverige Aktiv, Idea och Realinvest. Förvaltarduons äldsta och största fond, Sverige aktiv, har ett imponerade track record som lyckats avkasta bättre än jämförelseindex på både tre, fem och tio års sikt. Samtliga tre fonder förvaltas av Torgny och PO själva.

PriorNillssons fond Ideal, som är fondbolagets bäst presterande fond har i och med senaste portfölj uppdateringen köpt aktier i BrinovaCorem Property GroupNyfosaKlövern och SCA.

Oskar Karlsson – Handelsbanken Sverigefond

Oskar Karlsson är portföljförvaltare av Handelsbankens Sverigefond sedan tre år tillbaka. Oskar tenderar att investera i både stora och små svenska bolag.

Under veckan har fonden ökar i det befintliga innehavet Bufab, fonden äger nu 5% av bolaget efter transaktionen.

Ulf Hedlundh – Svolder

Svolder är ett investmentbolag som huvudsakligen placerar i noterade svenska små och medelstora företag.

Under veckan har Svolder ökat i det befintliga innehavet ITAB. Efter transaktionen äger bolaget 5,8 miljoner aktier vilket gör Svolder till ett av ITABs största ägare.

Som vanligt, kom gärna med feedback på Twitter eller Facebook. Vilken del av veckobrevet gillar ni mest? Vilken del tycker ni är onödig eller för långt, eller kanske för kort? Har ni andra förslag? Återkom gärna! Skicka mig en Tweet, ett mail (forvaltarbrevet@gmail.com) eller skriv på Facebook!